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个股闪崩揭开专户奥秘一角 难抵通道诱惑局部基金公司埋雷

作者:admin 时间: 2017-04-26 13:02:14


个股闪崩揭开专户奥秘一角 难抵通道诱惑局部基金公司埋雷

  “闪崩”惊惶、支配市场被查,专户为何频频爆雷?是外部压力所致,还是自身风控不严?随着证监会对基金公司子公司通道业务的清算任务不时深化,银监会又出台指点见地防控银行业风险,重拳叠加,基金专户运作也在腾挪躲闪中,显现往常深隐于水面下的冰山一角。

  两股盘中“闪崩”提醒通道业务风险
  4月12日,中国平安、兴业银行盘中出现“闪崩”。上交所调查结果显现,十分股价异动系中信建投证券下属的中信建投基金管理有限公司旗下多个专户产品卖出招致。4月16日,中信建投基金公司独家回应记者,对上交所答记者问没有异议,公司也在主动应对,目前外部正休会议论,后续有停顿将作进一步披露。明天中信建投基金相关人士通知记者,将由总公司(中信建投证券)发公告一致回应,但公告形式与之前给出的回应基本一致。
  无独有偶,证监会网站14日音讯,王耀沃2014年9月至11月时期经过掌握运用6个证券账户,支配市场获利1249万元,而在这6个账户中,长安基金-光大银行-王耀沃”、“江信基金-光大银行-胡丽群”、“财通基金-上海银行-胡丽群“3个账户均为基金专户。
  假设不是有以上梦想发生而招致监管介入,基金公司的专户运作简直完整隐于水面之下,而面对记者采访,简直一切基金公司都对专户的相关提问三缄其口,以“监察央求”、“风控严厉”为由婉拒。但是“风控严厉”能否体往常日常产品的运作进程中?应用通道业务“文明生长”的中小基金,又该如何防控并化解范围快速收缩面前隐藏的风险?
  2015年至2016年上半年是基金公司委外业务开展的全盛时期,衔接银行活动性,大笔委外资金蜂拥而入,定制基金蔚然成风,通道业务也迎来开展的黄金时期,与激进公募业务相比,通道不用省心就可以坐享红利,为少数基金公司所拥趸,局部公司甚至放下主业专营通道业务,这在业内简直是公开的秘密。
  资深业内人士通知记者,局部有股东背景的公司更甘愿做通道,而在监管收紧之前,银行系基金公司的通道业务占比也相当高,区别主要在于风控。另一基金公司专户相关人士异样表示,据他了解,目前业内大型基金公司的专户运作和公募基金运作一样,由基金管理人做决策,规范操作,一致风控,不具有投顾介入的状况。而小基金公司协作压力大,所以局部信托或许大基金公司不敢衔接的业务,它们也会尝试对接,从而埋下风险的隐患。
  监管层出台多项规则严控风险
  还是以中信建投基金为例,公开音讯显现,这是一家次新基金公司,成立于2013年,注册资本3亿元,中信建投证券为其第一大股东。航天科技财务有限权益公司、江苏广传达送传媒有限公司为中信建投基金管理公司的第二、第三大股东,公司目前范围约98亿。
  从基金业协会官方网站披露的公开数据可见,中信建投基金具有员工98人,具有基金从业资历者86人,基金经理8人,投资经理4人,但旗下专户产品数量相当可观。中信建投基金一共发了441只专户产品,其中2014年12只,2015年163只,2016年244只,2017年至今22只。可以对比一下业内资产范围靠前的华夏基金、博时基金、嘉实基金、易方达基金,专户产品数量区分是172只、206只、255只、157只。
  更值得留意的是,中信建投基金2014年和2015年发的175只专户产品中,一对多为165只,占绝大少数,而专户产品发行井喷的2016年,244只产品中一对一已超半数,2017年发行的22只专户产品中有20只一对一。而从产品范围来看,中信建投基金近两年发的专户产品范围在3千万左右的有45只,少数是一对一,定制化踪迹十分清楚。
  以个位数的基金经理来管理百位数的专户产品,能否可以胜任?基金研讨资深人士通知记者,12日当天的卖单不像是手误,应当是专户出了一些效果,急需求钱,所以不顾一切卖出股票。而他了解到日常操作中,专户更接近私募实质,和公募的操作是完整合并的。而上交所的答记者问清楚清楚地指出,相关十分买卖行为指令是由专户产品的投资顾问公司下达。在指令实施进程中,投资顾问与中信建投基金未充沛沟通,且在订单实施中未能采取有效的风控措施,从而引发十分状况。
  从监管层对这两起基金公司通道业务的处分也可以看出,大资管行业去通道化、去杠杆的“拆雷”举措力度正不时增强。2016年12月末尾正式实施的《基金管理公司子公司管理规则》和《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险掌握目的管理暂行规则》,让子公司颇为倚重的通道类业务严酷缩水。除了片面收紧子公司树立条件之外,证监会还特地出台了针对特定客户资产管理子公司的风险掌握措施,严控专户的通道业务风险。
  不只如此,2017年4月10日,银监会公布了6号文《关于银行业风险防控任务的指点见地》,提出了对十大类风险的详细防控央求,同时公布了46号文《关于展开银行业专项管理任务的通知》,央求银行自查“监管套利、杠杆套利、空转套利”等行为,重申理财新规的多项规则,规范委外或促使资金回流表内。海通证券剖析师姜超指出,6号文和46号文出台是“防风险、去杠杆”思绪的进一步强化,相较于6号文对

十微风险的管控,46号文直接指向15年以来流行的同业套利和同业扩张,触及银行、理财、存单和委外,假设严厉实施,将对银行(特地是中小行)、理财和非银机构形成较大影响。